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中国碳交易市场有望达万亿 帮助企业履约降本达千万 券商探索服务实体经济新路径
发布日期:2023-09-13 15:34    点击次数:94

  碳交易市场空间广阔,交易规模有望达到万亿级。

  今年初,证监会向6家证券公司新发自有资金参与境内碳交易场所内碳交易资格。截至目前,仅有8家券商获批该业务资格。经过这半年的发展,持牌券商已经落地了碳交易等相关业务,帮助企业实现履约降本达百万、千万级别。

  证券公司是参与绿色金融、推动“双碳”战略发展的重要一员,在促进碳市场发展等领域将发挥着积极作用,也体现了金融服务实体经济的价值。

  对于券商在促进碳交易中发挥的作用,华宝证券总裁助理傅飞雁认为证券公司开展碳交易业务具有重要的战略意义,“第一,证券公司获批参与碳市场交易可以显著提升”双碳“目标达成效率;第二,凭借自身的专业能力和资金优势,证券公司可以助力碳市场流动性的提升;第三,券商可以协助、支撑控排企业降低履约成本和风险、获取碳资产投资收益;第四、通过碳回购交易方式,为企业提供资金支持,满足企业融资需求。”

  碳交易市场有望达到万亿规模

  2021年7月,全国统一的碳交易市场正式启动,交易中心设在上海,登记中心设在武汉。全国碳市场上线交易已满两周年。两年来,碳排放配额累计成交量2.4亿吨,累计成交额110亿元。

  目前,全国碳市场仅纳入八大排控行业中的电力行业,其他主体暂未进入,并且第一个履约期以用免费配额履约为主,非履约期间控排企业大多将配额保留,交易意愿不高,换手率较低。

  近期,钢铁、石化、建材行业相继召开专项研究会议,就纳入全国碳市场相关事宜进行探讨。根据规划,到2030年,电力、钢铁、石化、化工、建材、有色、造纸、航空八大行业均要纳入全国碳市场。

  其中,钢铁行业在社会经济发展中处于极重要的地位,也产生大量的碳排放,是继电力行业之后的我国第二大碳排放行业。钢铁行业目前在碳试点交易市场,有望在2024年、2025年被纳入全国碳市场。

  “根据中国宝武碳中和行动方案,如果钢铁进入全国碳市场,其碳资产总量可能达到亿吨级,潜在年度履约需求千万吨级,为公司碳交易业务提供丰富的碳资产资源优势。目前碳交易市场是现货交易,如果加入期货,预计全国碳市场规模将达百亿吨级,交易规模有望达到万亿级,证券公司碳交易业务存在巨大的发展空间。”傅飞雁表示。

  今年以来,又有一批券商获批碳交易牌照。券商获得碳交易资格,开展碳交易业务,能提高非履约期的活跃度,逐步开发丰富的碳金融产品,助力全国碳市场扩大碳资产池,盘活资产,吸引更多投资人进入碳市场,指导资源流向减排效果最优的领域。

  获批碳交易牌照

  2023年1月份,华宝证券、中金公司、华泰证券、申万宏源证券、东方证券、中信建投获批碳交易牌照,即公司自营可参与碳排放权交易。最早仅有中信证券和国泰君安亦取得该资格并已展业。

  记者了解到,早期发放碳交易牌照进行试点时,券商的重视程度并不高。现如今在“双碳”战略的背景下,碳交易有望成为一个万亿规模的市场,各券商也在积极落实国家战略,发挥金融服务实体经济的价值。

  如何才能够获得碳交易牌照?华宝证券作为非头部券商能够获批碳交易牌照,看似出乎意料却又在情理之中。华宝证券资金运营业务总部碳金融业务负责人白云飞也分享了华宝证券在这方面的经验。

  首先,华宝证券在碳交易、碳金融和绿色金融方面较早进行了布局研究。伴随着中国高质量发展和绿色转型的需要,华宝证券从2020年开始就投入到绿色金融领域的研究,包括绿色债券投资和投行业务领域开展碳市场研究以及碳汇资源融资质押案例研究。

  获批了碳交易牌照之后,华宝证券不仅仅可以开展研究分析工作,现在可以直接牵头进行碳交易业务。

  其次,获批碳交易牌照,与华宝证券的股东背景不无关系。华宝证券是中国宝武集团旗下的证券公司。宝武集团是世界钢铁行业的龙头,2022年的钢产量达1.32亿吨,营业收入达到1.16万亿元,在世界财富500强中排名第44位。

  白云飞表示,“可以说,中国宝武的绿色低碳转型发展代表着整个钢铁行业和制造业的转型发展。如此大规模的一家钢铁企业参与碳市场,年度碳履约成本逾亿元,并且在交易中表现出履约难度大、降本需求强的特点。作为集团内券商,华宝证券充分运用碳交易资格和金融资本直接参与碳市场灵活性足、专业性强、渠道广等优势,推动建立服务集团碳履约降本长效机制。”

  帮助企业降本增效

  券商可通过碳配额或国家自愿减排量(CCER)储备交易、碳回购交易、碳互换交易、碳远期交易等碳金融工具及多项服务,帮助重点控排行业和企业降本增效,进而实现低碳绿色转型目标。

  白云飞表示,“对于存在履约缺口的企业,公司协助企业在非履约期持有碳资产,在履约期根据其缺口情况进行交易,凭借自身的经验和能力为企业转移承担碳市场的波动风险和流动性风险。”

  一般来说,在集中履约期履约时,如果企业没有提前采取任何措施,无疑将面临被动履约成本高企的现状。“在集中履约期,一般来说碳汇的价格会相应上涨,再加上一些机构囤积了相关的货物,企业如果没有提前采取措施,那么可能会以最高价去购买碳汇。”白云飞表示。

  因此,券商的重要工作之一是协助这些重点控排企业提前储备优质碳资产,发挥渠道优势在碳市场寻找合适的货源,推进和开展自愿减排量交易,降低企业履约成本,提高零碳产品竞争力。

  目前,华宝证券已对接十多家产业生态圈及重点控排企业,落地多项碳履约降本交易业务,部分企业的履约成本降幅可达百万级。

  同时,券商还可以帮助企业提供碳资产交易保值增值服务,实现碳资产变现,增厚企业利润。

  “对于已完成阶段性降碳技术升级改造且存在碳资产盈余的企业,券商可以为企业提供碳资产变现的途径,增厚企业利润。”白云飞表示。目前,华宝证券帮助两家节能降碳成效显著的企业盘活千万元级碳资产。

  “有的企业需要购买碳汇,有的企业就有多余的碳汇需要释放和变现。券商可以帮助这些企业释放碳汇,并判断一个价格高点进行变现。去年,华宝证券帮助单家企业实现了上千万的利润。如果碳汇资产达到千万级别,那就意味着这个碳汇实际上有数十万吨,体量非常庞大,而一般的小型企业一年可能需要的碳汇资产仅仅是几万吨,这就需要券商进行金融运作和对接。”白云飞表示。

  协同发展探索新模式

  作为宝武集团旗下的碳交易持牌券商,华宝证券非常重视碳金融交易业务,公司紧扣“双碳”机遇,积极探索“碳交易+投行”、“碳交易+资管”、“碳交易+零售”的联动机制。

  今年上半年,华宝证券与一家上市公司、宝信软件、宝武清能,共同推动全国首个林草碳汇数据平台成功落地。在此项目中,华宝证券作为碳金融持牌券商,全程参与了平台交易结构架构的设计,协助平台进行数字化开发。

  该平台落地后产生了资金融通需求,为华宝证券的投行市场化业务带来财务顾问等业务机会。

  华宝证券研究创新部已连续4年发布钢铁行业的“蓝宝书”,连续两年发布的“白皮书”是聚焦ESG、绿色金融的专业分析报告,为公司开展碳交易业务形成专业协同;公司投行致力于“聚焦绿色产业的研究型、资本型投行专家”,大力推进绿色债券发行,有望成为公司探索碳金融业务的重要抓手。

  华宝证券希望以碳交易业务为入口,通过与其他牌照业务的协同发展探索新业务模式,在向实体企业提供综合绿色金融服务的同时,构建协同发展的业务体系,提升公司绿色全业务链服务能力。