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储能最肥的一块蛋糕正在缩水:海外户储遇冷,龙头业绩靓丽股价却提前大跌,逆变器厂商入局厮杀
发布日期:2024-01-19 04:40    点击次数:198

财联社5月21日讯(编辑刘越)“谈未来意气风发,谈利润面露愁容”,当下国内新型电化学储能企业还在等待“春天”。但有一个细分市场堪称储能最肥的一块蛋糕——海外户储近两年持续火热,厂商赚得盆满钵满,去年股价累计大涨近4倍的派能科技同期净利同比增超3倍,3年7倍牛股鹏辉能源去年净利同比增近2.5倍。

户用储能又称家庭储能,类似于微型储能电站,提供“分布式供能”的新思路。欧洲是全球最大的户储应用市场,去年能源危机下欧洲户储市场爆发,曾有券商发布研报预测未来三年有望连续翻倍以上增长。但时移世易,欧洲光伏产业协会预测,2023年,在中度假设下欧洲户储市场增速仅为16%,规模为4.5GWh,最肥蛋糕已悄然缩水。

与美国、中国以大型储能装机为主的模式不同,欧洲储能装机以户用为主,2021年户用储能占欧洲储能装机的46%。2022年,俄乌冲突导致俄罗斯天然气供应下降,欧洲天然气价格一度飙升至历史高位,能源凛冬下家用储能设备需求出现井喷式增长。

进入2023年,随着欧洲能源价格回落,户用光储系统经济性减弱,下游需求随之降低,户储市场正在快速遇冷,增长大不如前。根据GGII调研统计,2023Q1国内户用储能市场出货量低于4GWh,表现不及预期。此外,分析人士指出,欧洲国家有一些利好新能源市场的经济刺激政策,今年随着补贴政策的减少或取消,部分靠补贴政策刺激出来的市场会萎缩。

分析人士指出,除了市场遇冷,欧洲户储市场的另一显著变化,是竞争更加激烈。产业链上,电池和逆变器是户储产品的主要组件,也是同行业间展开竞争的两大关键环节。2022年,逆变器厂商争相加大在欧洲户储市场布局,增速颇为迅猛,是重要的新晋力量。

据财联社不完全统计梳理,在国内厂商中,比亚迪、派能科技、鹏辉能源等电芯头部供应商户储业务占比高、海外业务进展顺利,科华数据、固德威、锦浪科技等企业布局户储变流器并深耕海外市场。此外,远东股份、拓邦股份、圣阳股份、科士达、合康新能、木林森、正泰电器亦有相关产品布局欧洲户储市场。

其中,派能科技本周四宣布建立海外首座储能工厂,标志着欧洲本地化生产的开端。公司去年上半年海外业务营收占比81%,与海外多家知名大型集成商建立稳定的合作关系,如欧洲头部储能系统集成商Sonnen、英国领先的光伏产品提供商Segen等,产品销售渠道稳定。鹏辉能源21年实现全球户储电池出货量第二,多款型号产品已通过国际认证,获得来自欧洲、北美和日本的大批量业务订单。

户储龙头股价与业绩背道而驰,提前反应出市场担忧。派能科技去年净利同比增超3倍,今年一季度延续高增,净利同比增超3.5倍,而股价自2022年8月历史高点迄今累计大跌近6成,今年迄今累计最大跌幅亦达38.1%。鹏辉能源去年净利同比增近2.5倍,Q1净利亦实现翻倍增长,股价却自2022年9月历史高点迄今累计大跌超5成,今年迄今累计最大跌幅亦达44.2%。

分析人士表示,尽管一季度户储公司业绩仍保持较快增长,但上市公司一季度业绩对应的是去年四季度出货的回款,市场遇冷的结果可能会在中报体现。

此外,据21能闻报道,2022年底,派能科技的电芯和电池系统产能分别7GWh和8GWh。按照高工产业研究院(GGII)《2022年户用储能锂电池企业出货量排名》榜单显示,派能科技2022年户用储能出货量排名第五。要知道,GGII在2021年对国内主要家庭储能电芯企业的出货情况进行排名时,派能科技的出货量超越ATL和比亚迪,问鼎国内第一。

出货量排名明显下滑的派能科技在2022年11月启动了定增。今年2月,其发行定增募资50亿元,用于10GWh锂电池研发制造基地等项目,但产能扩张尚需周期。

▌逆变器企业进军欧洲户储占据渠道优势业绩高光难敌股价阴影

行业人士指出,去年开始,凡是做逆变器的,都在搞储能,都在搞自己的一体机,都到欧洲市场出货了。逆变器企业之所以能够相对短的时间内搅动欧洲市场,主要是占据渠道优势。这些企业深耕海外市场多年,拥有丰富的安装商资源。

国信证券研报指出,欧洲户储PCS方面,华为17.9%份额位居第一,国内企业首航新能源,固德威,古瑞瓦特,锦浪科技均在前十。随着锦浪科技、固德威、德业股份等国内企业在储能变流器中的生产、渠道布局建设加速,预计国产储能PCS企业在全球市场份额将提升。

上述逆变器企业去年储能逆变器业务营收均实现大增。西南证券5月研报指出,固德威作为全球户储逆变器龙头,在欧洲市场的渠道建设良好,直接受益于欧洲户储需求爆发。2022年公司储能逆变器销量22.7万台,同比增长274%;储能逆变器营收16.4亿元,同比增长308%。锦浪科技2022年储能逆变器营收10.7亿元,同比增长507%。东吴证券4月研报指出,德业股份2023Q1储能实现营业收入9.93亿元,出货12.3万台,环比+11%,其中户储占比90%。

值得注意的是,即便正在回归常态,欧洲户储市场还是在吸引更多厂商入局。今年4月,第十一届储能国际峰会暨展览会热度空前,超过300家储能产业链企业现场设置展台。有从业者感叹,从来不知道储能行业居然有这么多企业。来自光伏、锂电、风电、家电等赛道的企业涌入储能市场,海外户用储能同样也是重点关注和布局的领域,原本“躺着赚钱”的市场将开始卷起来。

分析人士指出,欧洲市场的户用光伏渗透率已经在一个比较高的水平,但储能渗透率还比较低,未来的市场空间依然很大。对于海外户储企业来说,接下来还是考虑如何提高产品的竞争力,优化产品成本。

面对更加激烈的竞争,越来越多储能厂商也在从欧洲走向其他区域,呈现出多点开花的趋势。其中,美国、日本、澳大利亚、南非等是重要的目标区域。此外,有分析人士指出,若家庭储能赛道的新进玩家缺乏对家庭全场景智能解决方案的考量,或难以在长坡厚雪的储能赛道走得更远。在这方面,国外系统集成商已经走在了前面。



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