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中药股卷进药材暴涨迷雾:是价格盛宴桌下的“炒”药人 还是有苦说不出的“吃”药人?
发布日期:2023-09-13 16:09    点击次数:143

  往年本会在炎炎夏日进入市场淡季的中药今年却一路狂飙。中药材专业网站数据显示,6月以来当归、党参、沙苑子等多种中药材出现大幅度的价格上涨且突破历史高价。其中,25个常用大宗药材年涨幅超过200%,鸡骨草、细辛等个别品种年涨幅甚至达到9-10倍。

  消息刺激下,启迪药业、康惠制药、*ST太安等多只中药股本周出现涨停,*ST太安斩获7连板,股价自6月迄今累计最大涨幅为75%。

  ▌价格飙涨实际却卖不动 A股中药上市公司陷入罗生门成本压力下的受害者还是炒作背后始作俑者?

  根据光大证券研报中统计数据显示,中药材价格指数(综合200)平均3-4年一个运行周期。然而,当前中药材的价格走势在业内看来却一反常态。有分析师指出,本轮周期已在高位运行了足足三年。更有从事中药销售的人士直言,二十多年,自己从未遇到过这么大涨幅。

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  对于涨价背后的原因,有分析人士认为,一部分出自行业本身周期以及部分地区高温的影响,不过这些影响基本可控,理论上整体药材缺口并不明显。实际情况似乎也的确如此,据中国新闻周刊报道,多家经销商在采访中透露,销售情况实际并不顺畅。例如甘草在往年行情好时销量可一度超100吨,但上半年店中的销量仅二三十吨。目前销不出去的中药材全都堆积在各地冷库中,全国四大药材市场和中药材产地的冷库基本都已被中药材堆满。

  因此,更多资深从业者的看法是,价格暴涨背后是有囤积炒作之嫌。然而,对于背后炒作者的猜测,有媒体报道则指出,一些实力雄厚的集团资本,会直接将某些药材的货源垄断,然后大肆炒作。中新经纬日前采访获悉,有业内人士认为目前最大的炒作者就是各大药企,同时也是本轮炒作最大的受益者。部分大型药企往往有自己的种植基地,能够消耗掉囤积的药材,再加上现金流充裕,可以负担炒作的资金压力。

  值得注意的是,早在十三年前,中药市场同样迎来一场炒作盛宴,多种药材价格翻了十几倍不止。其中,ST康美(康美药业)在2009年进行大量囤货,购入的三七占到市场总额20%以上,最后遭到发改委的提醒告诫。

  不过,与上述观点不同,有业内人士认为,考虑本次注入的外来资金如此强大,大概率不是药企所为。江苏、广东以及亳州等地中药协会组织均指出,出于对中药价格上涨的预期,部分游资或经销商联手,恶意囤积药材,低进高出,使得中药价格出现异常的暴涨。

  与此同时,上游中药材涨价带来的影响正在向下游中药加工制造企业环节传导。有医药公司相关人士表示,中药材持续涨价推高中成药原料成本,而医疗机构药品招标采购价格和终端价格短期内不会调整,药企在原料采购、生产销售中遭遇“双重挤压”,经营生产成本趋高。

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  从A股上市中药企业上半年业绩来看,虽然整体表现“亮眼”,但相比一季度,多家上市公司在二季度的业绩增速已有所放缓。比如,太极集团一季度净利润同比大增991.16%,环比翻倍,但根据中报预告中的净利增速回落至340%,二季度单季环比增速显著降至40%;康恩贝一季度净利环比增长121%,二季度净利环比下降18.40%。此外,陇神戎发、方盛制药、吉林敖东等A股上市公司二季度净利增速环比也有回落。据媒体相关报道统计,中药企业二季度净利增速环比回落的有16家,占比近六成。

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  (资料来源:证券之星7月30日文章《中药材反季节“狂飙”,中药股业绩隐忧已现?》)

  “中药茅”片仔癀今年5月将旗下主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价从590元/粒上调至760元/粒,29%的提价幅度为历史最大调价幅度。公司方面表示提价由于主要原料及人工成本上涨等。近两个月内,神奇制药、康恩贝、天士力、柳药集团、ST康美、华润三九、白云山、维康药业、精华制药、步长制药、红日药业、以岭药业等多家中药上市公司在互动平台回复对于中药材价格上涨影响下的业务情况或应对措施。

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  ▌中药材陷越集采越上涨“怪圈”高价持续预期下流感龙头产品原料或仍难被炒作

  本轮中药的虚假狂欢同时还呈现出越集采越上涨的怪象。据悉,本轮全国中成药采购联盟集中带量采购于去年9月启动,由湖北牵头,北京、天津等30个省级行政单位参与。集采涉及16个品种,共296款剂型、规格不一的药品,中选企业包括益佰制药、吉林敖东、众生药业、科伦药业等多家上市药企。

  根据中国新闻周刊从业内人士获取的“集采前后原料成本变化”的表格显示,相较去年6月,前胡、麦冬、白芍等不少招标品种所需原料价格6月以来出现较大幅度上涨,原料消耗前20位的品种的价格平均涨幅近四成。对于其中的原因,前述业内人士认为,在原料保障体系尚未成熟之前,中药集采一方面给炒作提供了明确目标,另一方面能刺激投标企业和中标企业提前加大中药材储备,还能给前期囤货商提供出货通道,进行再度炒作,整体或使中药材价格进一步上涨。

  有业内预计今年国内中药材市场行情仍将在高位运行,而在2024年出现更大市场风险。

  不过,在这当中,也并不是每一种中药材都将被爆炒。有业内专家表示,当前的中药材原料保障体系缺乏统筹和信息引导,一两家工业企业使用的原料,如华润三九的野菊花、岗梅根等或很难被资本炒作或操控,但超过两三家以上的需求品种,如连翘、当归、党参等多个工业企业需求的核心原料,则很容易被炒作和控制。

  长期来看,对于如何缓解并做到防止中药炒作怪象出现,中国中药协会日前已发布倡议书提出,为有效平抑中药材市场价格异常波动,保证药品质量和市场供应,坚决反对以任何形式哄抬和操纵药材价格、投机炒作等。协会专家建议,建立国家统筹的中药材储备库,逐步形成规模适度、结构合理、管理科学、运行高效的中药材战略储备体系。亦有业内人士提议,未来的中药原料保障体系要想稳定,数字化是解决原料质量和价格稳定的关键。



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